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為何明年鋼材市場保持平穩局面?
來源于:蘭格專家陳克新    發布于:2017-12-01 11:55:48   

沒有疑問,因為國內宏觀經濟的繼續快速增長,因為全球經濟的繼續復蘇,所以2018年中國鋼材市場也將保持平穩局面,鋼材消費、生產、鐵礦石進口等或將繼續增長,市場價格也會相對高位運行,甚至進一步上漲。這應當是今后一段時期內(至少1年內)中國鋼材市場的最基本主調,也是2018年中國鋼材市場的第一個“關鍵詞”。除非國內外經濟大環境發生重大逆轉,出現衰退,否則中國鋼材市場局面就不會改變。

拉動新一年中國鋼材市場保持平穩局面的力量,除了國內外宏觀經濟快速增長和復蘇外,還來自于中國決策部門的政策發力,來自于固定資產投資中的“止滑”與“上升”趨勢,來自于中國鋼材出口量的有可能回升。

 

 

一是加大基礎設施投資

近段時期固定資產投資、房地產投資、工業生產、貿易出口等經濟指標增速持續回落,顯示宏觀經濟環境收緊,這就要求決策部門進行逆調節,出臺穩增長措施。而同期中國物價上漲溫和(1-10月份,全國工業生產者出廠價格同比上漲6.5%。10月份全國居民消費價格同比上漲1.9%),呈現既不通縮,又未嚴重通脹的較為理想局面。這也提供了較為安全的區間,使之刺激經濟增長措施能夠出臺,沒有了后顧之憂。預計決策部門穩增長舉措,仍然是擴大國民經濟短板領域的基礎設施建設投資,環國防建設投資,環保與改善民生的投資。這些都是消耗鋼材強度較高的投資。

 

 

二是降低宏觀稅負

現今中國制造業PMI指數與歐美國家制造業PMI了分化,產生了較大差距。今年10月份全球制造業PMI指數為55.1,連續3個月運行在55以上。其中歐洲制造業指數為57.2,美國為58.5,而中國為51.6。不僅如此,未來中國經濟增長,中國制造業發展,還將會面臨來自美國的嚴重挑戰。其中一個重要方面,就是美國即將實施的大規模減稅。特朗普正在開啟里根政府執政以來最大幅度的稅制改革。特朗普準備通過強力度削減稅率來刺激經濟,提高美國制造業競爭力。雖然遭遇激烈反對,但美國眾議院已經通過了稅改的方案,預計通過這個法案可能性很大。特朗普的大規模減稅,加之美聯儲加息(今年12月份很可能再次計息)及加息預期,刺激美元資金回歸本土,勢必提高美國制造業競爭力,進而產生全球經濟、全球制造業及資本市場格局的重大影響。為此需要積極應對,如何應對?那就是降低國內企業稅負。其實,前段時期決策部門已經出臺了一些重大減稅措施,今后的任務是要制定出可行的又是符合決策方向的具體方案,以此加大力度,加快速度落實減稅。

 

 

三是降低實際貸款利率

現今中國企業實際擔負的借貸利率其實很高,遠不是人民銀行所公布的利率。房地產商王石列舉過一組數據,“今天在北京這樣的城市,我們公司剛剛公布的年報,從銀行貸款來的資金成本,是4.4%,這個4.4%的資金成本是全地產行業中最低的資金成本”。其它實體經濟行業利率也是如此,平均超過5%,一些中小民間企業資金借貸利率更高,似乎超過8%,還有的依靠民間高利貸。如此之高的資金使用成本,勢必置中國制造業于不利地位,所以迫切需要降低中國企業的實際利率水平。預計今后中國貨幣利率政策將中性偏向寬松,在貸款利率方面與美聯儲的加息趨勢保持適當距離,降低國內企業的實際貸款利率,而不是提高利率。

必須指出的是,現今中國資金充斥,有觀點認為中國央行全球印錢最多,所以整體來看社會并不缺錢,只是資金進入實體經濟不太通暢。相反,卻有大量資金源源不斷地進入投機領域,也包括進入房地產市場,致使監管部門必須采取行政措施加以遏制。為什么會出現這種情況呢?還是因為貸款利率太高(與發達國家相比),資金使用成本太高,實體經濟用不起,而投機領域利潤豐厚,能夠支付更高利率。比如前段時期所謂“理財”,所謂股市“融資”,所謂“校園貸”、“現金貸”泛濫等,就證明了當前社會并不缺錢。所以應當在遏制資金過多流入投機領域的同時,降低實體經濟貸款利率,降低實體經濟資金使用成本。

此外,為了促進經濟增長,預計下一階段,主要是新一年內,中國還會繼續實施積極財政政策,擴大財政赤字;增加基礎施設建設、環保、棚改等項目支持。總之,需要采取積極應對措施,應對2018年全球經濟形勢將會發生較大變化,應對中國經濟的重大挑戰。

 

 

 

四是貿易保護主義對中國鋼材出口(含間接出口)沖擊不是很大

 

2018年中國將會遭遇更加強烈的貿易保護主義,但是對于中國貿易出口,尤其是鋼材出口沖擊不是很大。這是因為,今明兩年全球經濟的主調是繼續復蘇。國際投行高盛最近發布報告認為:2017對全球經濟來說是一個好年頭,全球各地的經濟增長都在加速。作為歐洲最大經濟體,德國三季度GDP意外增長0.8%。日本經濟連續7個季度增長,美國三季度經濟增長了3%。預計2018年全球經濟將增長4%。

與此同時,世界貿易也出現了改善。回顧過去五年,世界貿易的增長一直低于全球經濟增長,但是從2017年度開始,這個情況出現了明顯變化,最近荷蘭經濟政策分析局發布的一份統計數據顯示,今年第三季度全球貿易增長率達到六年半來高點,全球貿易增速達到年率5.1%。該機構認為,全球貿易增速緩慢的階段可能已經接近尾聲。WTO最新預測,2017年度全球貿易增長3.6%(此前預測為2.4%),與全球經濟增速的預測持平,這是五年來第一次出現這種可喜的變化。正是因為如此,所以一段時間以來世界貿易呈現活躍態勢,全球海運與外港口貨物吞吐量明顯增加。市場監測數據顯示,波羅的海干散貨指數(BDI),已經由今年1季度低點(2月14日)——685點,攀升至11月14日的1455點,漲幅為112%。貨物海運量激增及對未來前景看好,由此拉動造船訂單量激增,增長30%以上。

全球經濟復蘇的大環境決定了全球鋼材需求有增無減,決定了世界鋼材貿易量的擴大而非萎縮,關鍵是增長。鋼材需求量提高,鋼材貿易規模擴大,在其它國家缺乏相應資源供應的情況下,也只能向中國進口,除非它不要經濟增長,不搞生產建設。所以預計2018年中國鋼材出口也會恢復性增長。

 

 

 

 
五是固定資產投資中的“止滑”與“上升”趨勢
 

 


 

統計數據顯示,1-10月份施工同比增長18.1%,增速與1-9月份持平,這可能顯示了投資增速的“止滑”趨勢;而同期全國新開工項目計劃總投資增長3.8%,增速提高1.4個百分點,這可能顯示了其上升趨勢。另一方面,全國房地產去庫存確實取得了比較大的成果。2017年10月末全國商品房待售面積比9月末減少882萬平方米,下降10%以上,這已經是連續27個月同比下跌。當前全國80城庫存規模相當于2013年8月的水平。1-10月份,房地產開發企業土地購置面積同比增長12.9%,增速比1-9月份提高0.7個百分點。四是房地產補庫將會拉動未來新開工項目增多。由于房地產庫存持續下降,處于低位,因此存在未來房地產補庫需求。目前房地產商拿地數據向好,明年下半年一旦房地產進入補庫周期,將會對房地產開工環節有所拉動,利多鋼材需求。

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