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鋼市十二月中下旬面臨較大風險
來源于:    發布于:2017-12-12 16:13:47   
        在經歷了一波“單周上漲500、每天上漲一二百”的瘋狂上漲行情后,國內鋼材市場心態發生了微妙的變化。一方面,隨著供給端利好,也就是限產因素的逐步兌現,市場失去了炒作題材的支撐;另一方面,在持續飆漲到6年新高、個別地區個別品種價格突破5000元后,市場恐高情緒升溫,一部分投機性需求開始在高點套現。從上周三開始,國內鋼材市場全線回落,尤以期螺表現較為明顯,一度跌破3800元,當周最高點4104元與最低點3759元,價差高達345元,熱卷價差也在300元以上。

 

        不過,此波回調基本符合主流預期,市場有足夠的心理準備,因此現貨市場價格雖然也開始出現松動跡象,但由于可售資源有限,因此報價沒有出現大幅下跌,除天津等個別地區螺紋跌幅超過百元以外,大部分品種和地區跌幅在幾十元不等。

 

        蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示,截至2017年12月8日,蘭格鋼鐵綜合價格指數為173.4點,比前一周漲0.9%;蘭格鋼鐵長材價格指數為196.2點,比前一周漲0.6%;蘭格鋼鐵板材價格指數為153.7點,比前一周漲1.06%。

 

        至于未來行情,蘭格鋼鐵研究中心分析師馬廣慧表示,在“低庫存和需求尚可”這兩項所謂利好的支撐下,短期內鋼材價格跌勢有望放緩,部分超跌品種和地區甚至出現超跌過后的修復性反彈。但隨著這兩個利好因素的逐步喪失,十二月中下旬鋼市面臨較大的風險。

 

        從基本面來看,目前終端仍有部分采購需求,雖然南京等部分南方城市也加入到限產、停工的大軍,但一些地鐵等重點民生工程仍在繼續,在價格回調到心理低位時恐怕還會吸引一些終端需求入場補庫存,這一點從上周末出現的搶購現象已經可見端倪。另外,目前無論鋼廠還是社會庫存明顯低于往年同期水平,且有進一步下降的趨勢,對鋼價還能起到一定的支撐。

 

        不過,形勢正在悄然發生變化。

 

        首先,受螺紋“千元”高利潤驅動,一些鋼廠已率先調整生產策略,生產板材的鐵水開始向螺紋傾斜,上周唐山等地螺紋生產線開軋明顯增加,前期短缺的規格資源開始大量投放市場,導致當地社會庫存較前一周大幅上升。另外,前期滯留在港口的大量資源是沒有被統計在庫存內的,包括一些鎖價的定向資源也未在統計之中,隨著往返船只的逐步到位,“北材南下”的節奏會加快,這部分資源會很快被分流要南方市場,資源短缺的現象有望得到扭轉。從上周流通領域庫存來看,下降速度已開始放緩,上海等地庫存甚至開始小幅回升。

 

        其次,隨著天氣更加寒冷,終端采購需求終將逐步萎縮。加上目前期現基差仍然較大,以期螺為例,遠月合約貼水高達900元以上,近月合約貼水也在400元左右,在巨幅貼水的情況下,市場存在修復的訴求。再疊加美國加息預期、年底資金緊張等因素,進入十二月中下旬國內鋼市將面臨較大的風險。

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